AI-bubbel overtreft dotcom-bubbel al: '95% gebakken lucht'
In dit artikel:
AI-bedrijven vormen inmiddels ongeveer 34 procent van de S&P 500—een fractie groter dan het aandeel internetfirma’s op het hoogtepunt van de dotcom-hype rond 2000. Die vergelijking wekt zorg: in 2000 stortte de internetzeepbel uiteen, met miljarden aan verliezen, faillissementen van tientallen start‑ups en een gekelderde beurswaarde. Tegenwoordig stroomde in 2025 al zo’n 188 miljard dollar naar AI‑bedrijven en ging 64 procent van het Amerikaanse durfkapitaal naar AI‑projecten, wat snelle prijsstijgingen en brede concentratie van kapitaal opleverde.
Onderzoekers van MIT onderzochten een groot aantal AI‑startups—ze spraken met CEO’s en werknemers en keken naar omzet en winst—en kwamen tot de harde conclusie dat ongeveer 95 procent van die bedrijven weinig concrete bedrijfsresultaten levert. Slechts een kleine groep van ongeveer 5 procent blijkt echt schaalbare opbrengsten en impact te genereren. Dit fenomeen wordt in het artikel als een “AI‑kloof” beschreven: veel belofte, maar weinig tastbaar resultaat bij de overgrote meerderheid.
Zelfs OpenAI‑topman Sam Altman erkent de oververhitting. Hij zei dat investeerders als geheel te enthousiast kunnen zijn en benadrukte tegelijk dat AI mogelijk een van de meest ingrijpende ontwikkelingen in jaren is. Zijn constatering illustreert de dubbele aard van de huidige markt: deels revolutie, deels speculatie.
Tegelijk bestaan er wezenlijke verschillen met de dotcomperiode. AI wordt al toegepast in sectoren als gezondheidszorg, financiën en industrie, wat kan wijzen op diepere economische verdienmodellen in plaats van louter hype. Daarom is het onduidelijk of we een nieuwe zeepbel opblazen of juist aan het begin staan van langdurige productiviteitswinst.
Voor beleggers luidt de praktische boodschap: voorzichtigheid. Op macro‑niveau zal de economie door de massale belangstelling worden meegesleurd, maar individuen doen er goed aan onderscheid te maken tussen echte technologische waarde en luchtfietserij. Conclusie: parallellen met 2000 zijn duidelijk, maar de uitkomst is nog onzeker—we zullen het moeten afwachten.